【有效市场假说是什么】有效市场假说（Efficient Market Hypothesis，简称EMH）是金融学中一个重要的理论，由尤金·法玛（Eugene Fama）在1970年提出。该理论认为，在一个信息充分、交易自由的市场中，资产的价格已经反映了所有可获得的信息，因此投资者无法通过分析现有信息来持续获得超额收益。
有效市场假说的核心观点是：市场价格是对信息的即时反映，任何新的信息都会迅速被市场吸收并体现在价格中。因此，试图通过技术分析或基本面分析来预测市场走势并获利的行为，在长期来看是无效的。
根据市场效率的不同程度，有效市场假说可以分为三种形式：
有效市场假说分类总结
| 市场效率类型 | 定义 | 特点 | 投资者策略 |
| 弱式有效 | 价格已反映所有历史交易信息（如价格、成交量等） | 技术分析无效 | 无法通过技术分析获利 |
| 半强式有效 | 价格已反映所有公开信息（如财务报告、新闻等） | 基本面分析无效 | 无法通过公开信息获利 |
| 强式有效 | 价格已反映所有信息，包括内幕信息 | 内幕交易无效 | 无法通过内幕信息获利 |
有效市场假说的意义与争议
有效市场假说对投资实践和金融政策具有重要影响。它支持了被动投资策略，如指数基金投资，因为在这种市场环境下，主动管理很难持续跑赢市场。然而，这一理论也面临一些挑战。例如，行为金融学指出，投资者情绪、非理性行为等因素可能导致市场出现偏差，从而产生超额收益的机会。
此外，现实中市场的信息传播并非完全高效，不同投资者获取信息的速度和质量存在差异，这也使得市场在某些情况下可能不是完全有效的。
总结
有效市场假说是理解金融市场运作机制的重要工具。它强调信息在价格中的快速反映，并对投资策略提出了指导性建议。尽管其理论基础受到一定质疑，但仍然是现代金融学的重要基石之一。
